CFO幫天獅集團李金元圓夢

 
　　天獅集團從無到有，CFO助李金元圓夢，福布斯富豪榜中，李金元列在第29位。
　
　　5000萬身家的CFO

　　焦文軍語速極快，用他的話說是，“說話快、走路快、吃飯快，人送外號Mr.Emergent，因為我是總會計師，所以要總會(總快)?！?

　　“李金元膽子大，機遇好。往前沖，1萬個人沖上去，只有他一個人活過來。但在成功后，需要四大金剛來支撐。誰能幫他圓夢？只有CFO?！?1月22日，焦文軍對本報記者說。

　　去年9月，焦文軍幫助李金元完成多年心愿，利用反向收購實現天獅在美國OTCBB(Over-The-CounterBulletinBoard，由Nasdaq集團管理，提供場外柜臺交易的實時報價系統)上市。作為天獅集團二號人物，焦毫不掩飾對資本市場的強烈渴求，在他的手中，已經有一張緊湊的資本市場列國周游圖。

　　操 盤 手

　　9年時間，天獅集團從無到有。目前它在國內有生物保健、制藥運輸、房地產等23家企業。在海外91個國家擁有104家子公司。

　　天獅收入的百分之六十以上來自海外市場。但對于天獅的財務數據，外界知之甚少。2002年，曾對外公布是12億的資產。2004年胡潤公布的百富榜將李金元的身家排在第6位，數字是60億。

　　但在接下來的福布斯富豪榜中，李金元的身家又突然縮水到2.94億美元，列在第29位。焦文軍對此解釋說，胡潤的計算依據是天獅在美國的上市公司，而福布斯數據的原因是“他問我，我沒有和他說”。

　　但李金元的身家何止美國一個上市公司？“還有200多個公司的資產沒有算上，因為我不敢搞太大，搞太大人家會盯著我?！?

　　焦文軍從2001年5月加入天獅以來，天獅幾乎呈現幾何數字發展。在中國國際金融論壇上，焦文軍的演講被多次打斷，他呼吁中國的CFO應該覺醒和崛起。

　　于天獅而言，焦文軍自詡做了三件事情，組織架構、上市和財富管理。而這三件事不僅奠定了他個人在天獅的位置，而且幫助天獅和李金元實現了多年的夢想，完成了從產業資本向金融資本的驚險一跳。

　　更重要的可能則在于，焦文軍給天獅設計的全球組織架構和全球財務控制系統，包括一整套科學嚴密的組織，不僅為天獅避免了傳統意義上的大企業病，也為今后三到五年的平穩高速發展提供了制度保障。

　　據一些接近焦文軍的人士說，焦在國家會計學院及多種場合演講的時候，北汽福田、中國藥業集團等一些國企大佬的財務總監也紛紛上門求教?！芭_下他們是長輩，臺上我是老師?！?

　　內 控

　　在焦所做的三件事情當中，首推管理架構和財務控制系統。

　　焦文軍反復強調了一個全球戰略的概念。他給記者舉了幾個簡單例子。比如對保稅區的應用：天獅對外發貨并不是直接向目的地，而是在保稅區或者BVI等低、免稅地繞一下，因為這些地方可以降低跨國公司的稅收。

　　天獅銷售到非洲的產品，因為非洲沒有貿易開發區，所以一般都發到迪拜自由貿易區中轉一下。

　　在沒有保稅區的地方，則要爭取稅收優惠的政策。比如在中國，焦文軍一下子找8個地方，上海、蘇州、無錫、昆山等地，互相比較談判，最后將成本降到最低。

　　另外的例子就是創新，天獅在俄羅斯業務非常好，那塊市場連安利都打不進去。但在俄羅斯實現的利潤，按照當地規定不允許返還，而只能再投資，否則就課征高達50%的資本利得或者20%的利息稅。

　　怎么辦？來一個“新置換”——洲與洲，大區和大區之間置換貿易。比如，天獅在俄羅斯賣高鈣素，賣了以后賺50%的利潤，坐飛機到西伯利亞一看，原始森林太多了，換成木材，然后在天津找下家，因為國內市場好，運到黑龍江就被人搶跑了。

　　這個例子給出了一個新置換的雛形，更復雜的是多國之間互換。由于涉及到一些商業機密，焦文軍不愿作過多的透露。

　　金融因素也是非常關鍵的。必須分析各地的匯率風險、利率風險，合理利用金融衍生工具。而這些方面，都必須站在全球的高度，又要考慮到不同國家的文化背景。

　　以上這些，焦文軍都把它整合到一個全球組織系統之中。

　　比如保稅區、BVI等的應用，納入一個全球稅務籌劃之中。整個的組織系統則由全球ERP系統來完成，這個系統橫向的是公司治理結構，縱向的包括信息管理系統、績效系統、研發系統、物流系統、稅務系統等等。

　　焦文軍認為，圍繞這個系統的核心只有一個，就是價值最大化，因而它們都是為了財務控制而服務。焦特別提到要對財務流程再造，這里面有一個“一二三一”的創新點。

　　所謂的“一”便是價值最大化，此為CFO的意義所在。焦認為并不能一味重視市場，因為市場能賺錢，但一樣漏錢，所以要用管理將錢截留下來。據他估計，去年一個季度，管理系統就為天獅節省了4000萬。

　　所謂的“二”是指兩個手段，其一是電子化系統(包括全球支付系統)，其二是預算系統。如焦所言，天獅明年160個億的目標已經全部分解到全球300個公司。

　　所謂的“三”是三個具體方法，分別是內控系統、預警系統和績效考評。而最后的一個“一”則是戰略，即全球戰略。

　　盤點一下焦的思路，分明是一個以規劃師的身份建立一個全球系統，然后利用個中子系統將老板的意圖執行下去。而這二者，也正好將現代CFO的規劃和執行這兩項職能完美地整合在一起。

　　上 市

　　如果說全球ERP系統是讓天獅的產業資本得以最大化發展的話，那么進入資本市場則是為天獅下一步積蓄力量。

　　去年9月天獅生物發展有限公司反向收購時，美國OTCBB上市公司SGKA表現如同雞肋，股價僅3美分。而斯時的收購主體天獅生物，總資產不過4億，凈資產不到2個億。

　　但這二者結合之后，SGKA原業務被天獅生物取代，其股價即迅猛攀升，最高時曾漲到12.5美元，為初始的400多倍。按照天獅生物總股本7200萬股，乘以每股市價，其市值達到七八十個億的人民幣，這個數字相當于上市前的35倍。

　　“這是李金元多年的未了心愿。我幫他實現了?！敝劣跒楹尾贿x擇NASDAQ，還是一個“快”字，反向收購，只用3個月，天獅實現上市，這在任何一個市場，這樣的上市速度，都是罕見的。

　　在天獅美國上市公司股本中，李金元持有其中92%，3%由包括焦文軍在內的三位高管持有，另外5%則由投資者持有。最頂峰時，焦文軍的身家達到5000萬人民幣。

　　由OTCBB進入主板市場美交所，只需股價在5美金以上和市值超過2億美金即可，而一些諸如TOYOTA等知名公司都在OTCBB，這對于極富上升潛力的天獅而言，應算捷徑。

　　下一步，天獅將由OTCBB轉到美國證券交易所主板上市。關于向美交所掛牌的申請早在去年12月就已經提出，但后來由于該所負責人的變更，此項掛牌一直至今未能進展。根據焦文軍最新的說法是，下個月，天獅將移師美交所，進入主流市場。

　　他說，得一步步來，如果融資過早，拿了錢要對股東負責的，最主要的是要有效益好的投資項目。如果暫時不融資，就可以借此機會完善公司治理。把自己培訓好，再融資不遲。

　　“我這是先結婚，后戀愛；先上市，后融資?！苯拐f，“那時也不缺錢，如果IPO同時做，我們對美國市場還不熟悉，不太好?，F在我們訓練得差不多了，我開始準備融資了?！?

　　據焦文軍透露，天獅目前正在和加拿大帝國銀行談融資的事情。而在記者采訪他的11月22日，他和他的助手在上海正和南非銀行商談到南非上市的計劃。

　　未來資本規劃

　　在下個月美交所掛牌之后，天獅將它的北美資產裝到上市公司之中。此外，上海青浦區朱家角鎮5個億美金的投資項目，在合適的時候也可能被注入美國上市公司中。

　　截至2004年11月19日，天獅在全球擁有十大戰區，除了大中華區域外，海外九大戰區分別是總部在俄羅斯的俄羅斯區域、總部在烏克蘭的烏克蘭區域、以德國為總部的西歐區域、以俄羅斯為總部的東歐區域、以馬來西亞為總部的東南亞區域、以哈薩克斯坦為總部的中亞區域、以美國為總部的北美區域、以巴西為總部的中＼南美區域以及包括西非、南非、中北非和中東在內的非洲區域。

　　按照天獅集團的遠景規劃，這些戰區的資產將悉數在全球各大資本市場上市。美交所上市后，緊次下來的便是將西非、南非、中北非的資產裝到約翰內斯堡的股票市場去。

　　南非市場壯大之后，再分拆到埃及資本市場、尼日利亞股票市場，或者是加納的股票市場。

　　接下來，把烏克蘭、中亞五國的業績裝到倫敦交易所；將歐洲的業務包括德國、法國的業務，裝到德國的法蘭克福資本市場或者是法國的巴黎資本市場去。

　　緊接著，再把馬來西亞、印尼的東南亞業務，裝到新加坡證券市場去。然后，把巴基斯坦、印度等南亞的業務，拿到澳大利亞去上市。同時看看東南亞其他一些國家的業績，能不能裝到日本股票交易所去。

　　同時法國、美國的這塊業務再分拆一下，拿一塊到香港去上市。八國上市的計劃，預計在3到5年之間完成。明年除了南非上市，還有倫敦上市，如果可能，新加坡也可以完成。

　　根據焦文軍預計，明年天獅總營收將達160億，其中100億在海外，60億在國內。在未來實現八國上市(美國、南非、英國、德國或法國、新加坡、中國香港、澳大利亞和日本)之后，其八國資產如何分配，這在目前還是一個謎。這如同李金元個人的資產，究竟有多少還是一個謎一樣。

　　信托安排身后事

　　除了組織系統和上市安排之外，焦文軍做的第三件事情，他認為最有創意，而且在目前中國本土企業家中，可能還是首例。

　　這便是被海外那些私人銀行覬覦已久的私人財富管理。因為中國目前尚未有遺產稅，所以中國的第一代企業家似乎并沒有注意到這個話題。

　　李金元的先知先覺，可能源于天獅的國際化。比如，焦文軍發現，海外的富豪比如李嘉誠等如何規避財產風險和財富管理，都有一整套的制度。

　　沒有財富管理的反面教材在中國也并不缺乏，比如一些所謂的“首富”，一旦“案發”，則幾乎陷入一無所有的境地。

　　李金元意識到了這個問題。本報獲悉的一個持股安排是在這份經過六個月專業人員精心設計的股權框架中，李金元被巧妙地隱藏起來，天獅控股集團注冊于BVI，而BVI上方的母公司，則由匯豐信托出任。在BVI下方，包括三大塊，第一塊是現金；第二塊是美國上市公司的股權；第三塊是10大戰區沒有上市的資產，每個戰區都成立一個公司，下面再細分。

　　根據這項安排，無論李金元出現何種異常情況，他的受益人都會根據匯豐信托將他的資產完整保留。

　　“以前很多民營企業家認為，只要移民就可以。但財產怎么辦？移民只是身份變了，還是不能把財產帶走?！苯刮能娬f，“移民在英美法系是可以的，但在大陸法系還不行?！?/P>