強生“悔婚”254億并購突生變數

發布時間：2005-11-10

　　美國歷史上規模最大的醫療保健交易案在聯邦貿易委員會批準當天即出現轉折

　　英雄愛美女，自古傳佳話。而美女一旦“容顏不再”，英雄還會癡情如故嗎？全球醫療保健業巨頭美國強生公司日前就上演了一出“英雄棄美”的現世劇。

　　周三，美國聯邦貿易委員會通過最終決議，批準了強生與美國醫療設備制造商蓋丹特之間的并購事項。去年12月，強生宣布254億美元買下以生產心臟起搏器聞名的蓋丹特，從而一舉創下美國歷史上規模最大的醫療保健交易案。今年4月和8月，蓋丹特股東和歐盟已先后點頭放行。

　　就在人們一致認為“有情人終成眷屬”之時，強生卻萌生了“悔婚”之心。同樣是周三，強生公開聲稱它可能不會繼續與蓋丹特的合并進程，除非相關收購條款獲得變更，理由是后者已“今非昔比”。

　　一切的緣由還是出自那場召回風波。今年6月，蓋丹特宣布因功能故障召回88000件心臟電擊器和約20萬個起搏器。一石激起千層浪，蓋丹特頓時引來患者和投資者的多起賠償官司，并招致美國FDA的刑事調查。聯邦檢察官上周已對蓋丹特發出傳票，要求對其問題產品進行徹查。

　　突如其來的變故一下子讓強生對這場“婚姻”的態度發生了180度的大轉彎，認為召回事件嚴重損害了蓋丹特的良好形象?！拔覀兿嘈胚@些事件對蓋丹特起到了實質性的負面影響，因此原先的并購條款已不存在必須執行的效力?！睆娚诼暶髦姓f道。

　　蓋丹特自然不甘到手的“情郎”就這樣離去，堅稱強生必須承擔完成交易的法律義務。蓋丹特CEO羅納德·多倫斯說：“我們確實碰到了一些麻煩，短期內可能會有影響，但公司的業務基礎依然穩固，我們的產品和市場擁有極具吸引力的發展前景?！?BR>
　　偏偏在這個敏感時期，又插入了一個“第三者”。市場有傳聞說強生已另有“新歡”，它就是蓋丹特的競爭死敵St. Jude醫療公司?！皬娚惹行枰鄻踊漠a品線，我們認為如果最終不是蓋丹特的話，St. Jude將進入強生的視野?！盇.G. Edwards & Sons分析師Jan Wald說。

　　一方執意要“完婚”，而另一方卻三心二意，那么最后的結局就只有法庭上見了。一位精通公司合并法的律師說：“此案的焦點在于蓋丹特是否真正有了‘實質性的負面影響’，而這本身是非常難以判斷的?！?BR>
　　這也意味著雙方都要冒極大的法律風險，因為在最近幾次類似的法庭判決中收購方和被收購方都有勝出的先例。根據協議，如果強生放棄收購，將支付蓋丹特7億美元的“悔婚費”，但如因后者的“實質性負面影響”所致則可免于賠償。此外，雙方如在明年2月底前仍未實現合并，任何一方都有權終止交易。

　　而在一些分析師眼里，強生此舉無非是為了想進一步壓價而已。截至11月2日，蓋丹特的股價已跌至60.4美元，比強生當初開出的76美元每股收購價足足低了20%多?！皬娚匀徊幌氤洚斣┐箢^，更何況蓋丹特已經風光不再?！狈治鰩煵畠忍卣f。

　　業內猜測，強生的心理價位是收購價至少下調10%，即25億美元，但蓋丹特股東很可能會死咬每股70美元不松口?？磥磉@場“妾有意，郎無情”的鬧劇一時是不會收場了。 (每日經濟新聞徐磊) ,

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