[股市]健康元乘虛而入 “東盛系”去向未明

　　幾乎將被市場遺忘的東盛系近期再次成為焦點。
　　經過兩年的馬拉松式拉鋸，終于傳出東盛集團退出云南白藥（000538）重組的消息。但4月17日，云南白藥剛剛披露的年報中，東盛集團當家人郭家學仍以云南醫藥集團法定代表人、董事長的身份出現。
　　退還是進？東盛系與云藥集團的推手疑云重重。

　　與此同時，與郭家學在麗珠集團（000513）股權爭奪戰中獲勝而歸的朱保國，不知何時已經悄然出手，動用旗下的健康元（600380），買下東盛科技（600771）660萬股法人股，健康元由此持有東盛科技3.53%的股權，位列第四大股東。
　　健康元對東盛科技法人股股權的投資，又為一度因為資金吃緊而飽受業界關注的東盛系蒙上了一層迷霧。
　　東盛系財務疑云
　　近日業界對東盛系財務上的質疑及其戰略失誤的說法又開始浮出。
　　上海國家會計學院財務舞弊研究中心的申草根據公開信息分析后提出，自郭家學入主同仁鋁業（即東盛科技前身）以來，東盛科技現金及現金等價物余額逐年增加，從2000年的現金余額0.91億元，一路上升到2005年的5.16億元。
　　"一個年營收只有5.5億元的公司，需要這么多現金嗎？"申草據此判斷：這5億多元的現金要么不存在，要么早已受限。
　　坊間傳聞，早在去年上半年，東盛系旗下的啟東蓋天力就曾出現資金困局，一度導致員工工資拖欠以及稅款滯納。進入2006年，又傳出東盛科技方面有出售啟東蓋天力的打算。
　　值得一提的是，2005年蓋天力實現主營業務收入18776萬元，實現凈利潤4256萬元，以東盛科技2005年持有蓋天力90.86%的股權來看，當年為東盛科技貢獻利潤3867萬元。
　　"資金緊張的事，在去年底和今年初已經全部解決，目前不存在任何資金上的壓力。"東盛科技董事會秘書田紅對記者說。但對于蓋天力股權出售之事，田紅則避而不談。
　　事實上，幾年來大舉擴張的東盛系，除了重組云藥集團的5億元資金回收不順，還不得不面對其他困難局面，包括潛江制藥的虧損、關聯擔保貸款，以及大面積用于質押或抵押融資的股權。
　　業界分析人士認為，2004年9月對云藥集團的重組，成為東盛系較大的失誤之一。該項重組不僅耗費東盛集團近5億元現金，而且根據當時的重組協議，幾乎設定了不可能實現的業績承諾。
　　健康元登堂入室？
　　與郭家學在麗珠股權爭奪戰中獲勝而歸的朱保國，不知何時已經悄然出手，動用旗下的健康元，買下東盛科技660萬股法人股。
　　而東盛科技，正是郭家學掌控下的東盛系主要棋子。
　　這則未經公告的股權變動，直到近日東盛科技披露2005年年報才顯示出來。
　　"東盛能不能解決并購后的消化問題現在還不好說，但朱保國在這個時候伸手東盛科技的法人股卻值得玩味。"國盛證券分析師王劍表示。
　　"健康元來者不善，但要想拿下東盛科技，恐怕沒那么簡單，東盛科技這些年的發展，有很多成功的地方，也積累了不少經驗，東盛和健康元應該是半斤對八兩。"天一證券分析師張冬云認為。
　　具體收購的時間，東盛科技方面表示并不清楚。但根據東盛科技的季報和年報，這一股權應來自東盛科技原第四大股東青海萬立水電有限責任公司，收購時點則應該發生在2005年第三季度。
　　"收購目的我們也不能完全肯定，可能是健康元看好東盛科技的投資價值吧。"田紅稱，"按照我事后的理解，萬立水電是按照以資抵債的方式轉讓股權的。健康元和我們一直存在溝通，不存在敵意收購的因素。"
　　不過萬立水電何時與健康元發生債權債務關系？各方均保持緘默。
　　在健康元2005年年報中，記者看到健康元此次對東盛科技的持股耗費資金1400余萬元，列入公司長期投資項目，但對于投資的原因并未加以解釋。健康元證券事務代表肖蔚也只是輕描淡寫地告訴記者："是出于公司管理方面的考慮。"
　　"健康元應該不會滿足于東盛科技的股權投資分紅，不排除乘虛登堂入室的可能。"王劍認為。